歐洲債券漲勢難擋 央行加息周期或已結束

歐洲債市大漲，投資者預計該地區的央行明年將比預期更加放松政策。英國10年期國債收益率一度下跌18個基點，至4.32%，逼近9月以來的最低水平。意大利同期國債收益率也大幅下跌，使其與德國國債的利差收窄至188個基點，接近最近幾周的最低水平。

英國央行表示，為了控制英國的通脹率，需要“長期”采取“緊縮”的政策立場。市場對此作出反應，認為這只會增加最終實施更深層次降息的可能性，因為緊縮政策會拖累經濟活動。

這些走勢是在美國周三債券市場漲勢的基礎上增加，當時美國財政部的季度發行計劃給受壓的債券市場帶來一些緩解，因為較長期限的證券發行量略低于預期。在美聯儲連續第二次會議維持利率不變之后，這些漲勢仍然保持。

MUFG的高級經濟學家Henry Cook說：“隨著美聯儲和歐洲央行也堅定地按兵不動，全球貨幣政策緊縮周期現在看起來已經結束了。我們目前的觀點是，英國首次降息將在明年夏天之前發生，比市場目前的定價略早。我們預計，在未來幾個月內，‘高位持久’的說法將出現裂痕?！?/p>

這些走勢共同表明了全球投資者日益確信利率已經達到頂峰，并且焦點可能很快轉向貨幣寬松。

盡管歐洲央行行長拉加德和她的同事堅持認為利率將在較長時間內保持高位，但對歐洲央行進一步降息的押注也在增加。根據與央行會議相關的掉期定價，投資者預計明年將有近100個基點的降息。

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編輯：馬萌偉

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